Las Rosas Digital
El USDA publicó sus primeras proyecciones de oferta y demanda mundial para la campaña 2026/2027 ¿Cómo impacta en el mercado las principales diferencias respecto a la campaña anterior?
Los gráficos muestran las primeras proyecciones de producción, consumo y stock final para los principales productores y consumidores de soja del mundo, Sudamérica (Argentina, Brasil y Paraguay), Norteamérica (Estados Unidos, Canadá y México), China y la Unión europea. Estos países aportan 89 % de la producción mundial de soja, siendo el continente americano el principal productor, y donde se proyecta mayor producción para la campaña 26/27. El consumo, con un claro peso de China, proyecta un crecimiento en la mayoría de los consumidores en la 26/27 comparado con la 25/26. Por último, el stock final 26/27 se proyecta levemente creciente en Sudamérica y decreciente en Norteamérica respecto a la 25/26, casi sin cambios a nivel mundial. Dado el crecimiento del consumo mundial y leve decrecimiento del stock final mundial, la relación stock/consumo 26/27 proyectada resulta en 28,3 %, debajo del 29,3 % de la 25/26.
Fuente: Elaboración propia en base a datos del USDA – 12/05/2026 Informe semanal de mercado de granos
Esto pone a la soja en leve tensión alcista para el mediano plazo, donde la evolución del cultivo estadounidense marcará la temperatura del mercado según ocurran o no las lluvias necesarias los próximos meses.
Los principales productores y consumidores de maíz del mundo se agrupan entre Norteamérica (Estados Unidos, Canadá y México), China, Sudamérica (Argentina y Brasil), la Unión europea, Rusia y Ucrania, países del Sudeste asiático y Sudáfrica. Estos países aportan 85 % de la producción mundial, y se proyecta un importante recorte productivo para Norteamérica, con especial recorte de Estados Unidos, se proyecta leve aumento o sin cambios la producción 26/27 del resto de los productores, respecto a la 25/26. El consumo, concentrado en 76 % por estos países, se proyecta en crecimiento para la presente 26/27. El stock final 26/27 se proyecta decreciente para los países americanos y China comparado con la 25/26. Así, con crecimiento del consumo y decrecimiento del stock final mundial, 21,1 %la relación stock/consumo 26/27 proyectada resulta en 21,1 %, debajo del 22,7 % de la 25/26. Fuente: Elaboración propia en base a datos del USDA – 12/05/2026 El mercado de maíz, al igual que soja, queda en leve tensión alcista para el mediano plazo, siendo el corto plazo lateral por la abundante cosecha 25/26 de Sudamérica, mientras avanza la siembra y el desarrollo del maíz norteamericano 26/27. Las limitaciones climáticas por déficit hídrico en Estados Unidos se confrontaran con abundantes lluvias en Sudamérica, y esto hará entonar al mercado al alza y a la baja según quien lleve consigo mayor respuesta en recortes o aumentos de cosecha respectivamente.
La producción mundial de trigo es la más atomizada de los tres granos, repartida en muchos grupos de países, de mayor a menor volumen productivo se ordenan en primer lugar la Unión Europea, China, India, Rusia y Ucrania, Norteamérica (Estados Unidos y Canadá), Australia, países del Medio Oriente, países del norte de África y Argentina. Entre todos aportan 83 % de la producción mundial, que se proyecta creciendo en algunos países, pero decreciendo en muchos otros, resultando en un balance de recorte de la producción mundial 26/27 de -25 millones de toneladas comparado con la campaña pasada. El consumo, concentrado en 69 % en este grupo Informe semanal de mercado de granos El agro en el mundo – 26/27 vs 25/26 13 de mayo 2026 Página 2 de 3 INTA Centro de Investigación en Economía y Prospectiva de países, se proyecta en leve crecimiento en algunos y decrecimiento en otros, resultando el consumo global proyectado para la 26/27 apenas -1 millón de toneladas inferior a la 25/26. El stock final 26/27 se proyecta decreciente para importantes países exportadores, Unión Europea, Norteamérica, Australia y Argentina, lo que deja al mercado exportador de trigo en tensión alcista para el mediano plazo. Dada la proyección de mayor recorte de stock final mundial respecto al consumo mundial 26/27, la relación stock/consumo 26/27 proyectada resulta en 33,4 %, algo por debajo del 33,9 % de la 25/26. Fuente: Elaboración propia en base a datos del USDA – 12/05/2026 El mercado de trigo no muestra una fuerte tendencia alcista al analizar los datos globales. Sin embargo, existe un factor de riesgo importante: el 44 % de las existencias finales mundiales se concentran en China, un país que exporta menos del 0,5 % del trigo exportado en el mundo. Al mismo tiempo, la Unión Europea, Norteamérica, Rusia, Ucrania, Australia y Argentina, que en conjunto exportan 84 % de la exportación global, disponen solo del 23 % del stock final mundial. Esta situación refleja una mayor vulnerabilidad en la oferta exportable y genera tensiones alcistas de mediano plazo, que podrían fortalecerse si se profundizan las fallas productivas de la campaña 26/27.
Las primeras proyecciones agrícolas 26/27 del USDA trajeron subas internacionales tanto para soja, como para maíz y trigo. La campaña esta iniciando y en pocas semanas comenzará la cosecha de trigo del hemisferio norte, lo que comenzará a descorrer el telón de la oferta global de este cereal, lo que ratificara o rectificará las subas según trasciendan los rendimientos de los principales exportadores. Soja y maíz, surcando la siembra del hemisferio norte, tienen al mercado mirando las lluvias en Estados Unidos y pronósticos del NIÑO en Sudamérica. El mercado se puso alcista, y es momento de administrar riesgo precio.
Marianela De Emilio Ing. Agr. Msc. Agro negocios [email protected] Centro de Investigación en Economía y Prospectiva (CIEP) Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria (INTA)
