--- canonical_url: "https://lasrosasdigital.com.ar/contenido/21821/baja-de-retenciones-y-usda" title: "Baja de retenciones y USDA" article_type: "Article" description: "Mercado de Granos, por Marianela De Emilio; Ing. Agr. Msc. Agro negocios - Mirando los precios ante las novedades de esta semana (baja de retenciones), para avanzar en las decisiones comerciales" main_image: "https://lasrosasdigital.com.ar/download/multimedia.normal.a1d38e386030275b.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2025-12-12T23:11:00-03:00" date_modified: "2025-12-13T00:29:48-03:00" tags: - "De Emilio" author_name: "Las Rosas Digital" author_url: "https://lasrosasdigital.com.ar/usuario/2/las-rosas-digital" author_social_links: - "https://www.facebook.com/lasrosasdigital" - "https://twitter.com/LasRosasDigital" category_name: "Opinión" category_url: "https://lasrosasdigital.com.ar/categoria/12/opinion" --- # Baja de retenciones y USDA ![portada](/download/multimedia.normal.a1d38e386030275b.bm9ybWFsLndlYnA=.webp) La semana comenzó con importantes anuncios locales -la baja permanente de retenciones a todos los granos- seguidos por la publicación del informe mundial de oferta y demanda del USDA. Ambos eventos generaron movimientos significativos en los precios, tanto locales como internacionales, con subas y bajas según mercado y producto. Este informe busca interpretar esos cambios y detectar oportunidades para la toma de decisiones comerciales. ### Baja de retenciones y evolución de los precios El martes 9 de diciembre de 2025 se anunció una baja permanente de las retenciones a todos los granos. Aunque la medida entrará en vigor recién tras su publicación en el Boletín Oficial, los mercados reaccionaron de inmediato. En Chicago, la soja cayó debido a la mayor competitividad argentina. En el mercado local, en cambio, los futuros de los tres granos mostraron subas: soja $+\$1/\$2$ USD/TN, maíz $+\$1,5$ USD/TN y trigo $+\$3/\$4$ USD/TN, según posiciones futuras. No obstante, estas subas del Mercado a Término no se reflejan totalmente en el disponible, ya que la medida aún no está vigente y los precios internacionales de soja presionaron a la baja. Aun así, es importante estimar el descuento teórico por retenciones bajo el nuevo esquema, así como el FAS teórico, y compararlo con los precios operados el martes. ![cuadro granos pos rebabja](/download/multimedia.normal.8ba31c8ae88881e6.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)**Tabla de Comparación (5/12/2025 vs. Supuesto al 9/12/2025)** **Detalle de los Cambios:****Precio FOB:**El FOB soja cayó **$-\$5$ USD/TN**; el FOB maíz subió**$+\$1$ USD/TN**; el FOB trigo se mantuvo sin cambios. Descuento por retenciones: **Soja:** El descuento baja de **U$S 111,28** a **101,52/TN**, es decir, **U$S 9,76/TN** menos por retenciones que pasaron del 26% al 24%. **Maíz:** Con retenciones del 9,5%, el descuento era **U$S 20,52/TN**; con 8,5% pasaría a **U$S 18,44/TN**, mejorando **U$S 2/TN**. **Trigo:** Con retenciones reducidas de 9,5% a 7,5%, el descuento pasa de **U$S 19,86** a **15,67/TN**, una mejora de **U$S 4,2/TN.** **Resumen:** Una vez oficializada la medida, la capacidad de pago debería mejorar **U$S $+9/\$10$/TN**en **soja**, **U$S $+2$/TN** en **maíz** y **U$S $+4$/TN** en **trigo**. ### Precio disponible y FAS teórico **Soja**: El precio más operado en el disponible según SIO(1) granos fue **U$S 343/TN**, unos **U$S $-3$/TN** por debajo del viernes previo, reflejando la caída internacional y la falta de vigencia del nuevo esquema. Se mantiene un alto diferencial entre FAS teórico y disponible debido al pago por encima de la capacidad teórica para cumplir compromisos previos, lo que implica un descuento por retenciones del 15%. **Maíz**: El disponible se ubica cerca de la capacidad teórica de pago. **Trigo:**Los precios disponibles siguen muy por debajo del FAS teórico, tanto antes como después del anuncio, debido al cuello de botella logístico en plena cosecha récord. ### Informe USDA y tendencias de mediano plazo **Soja:** El informe de diciembre no presentó cambios relevantes. El USDA mantuvo sus proyecciones de exportación para EE.UU. -las más bajas en 12 años pese a la escasa demanda china. Las estimaciones de producción sudamericana también se sostuvieron, lo que refuerza la expectativa de una campaña abundante y presionó a la baja a Chicago. A nivel global la producción de soja 25/26 se estima en 423 MM TN, 4 MM TN menos que el año pasado, mientras el consumo proyectado aumenta 9 MM TN respecto a 24/25 y el stock final cae 1 MM TN. El resultado es una relación stock/consumo de 29%, alta, pero no holgada. Esto sugiere que, pese a la presión bajista de corto plazo, los precios mantienen fundamentos que sostienen buenos niveles de precios en el mediano plazo. **Maíz:**EE.UU. incrementó sus proyecciones de exportación en más de 3 MM TN y recortó stocks finales, lo que resulta ligeramente alcista, aunque insuficiente para cambiar la tendencia general. A nivel global la producción fue recortada mientras el consumo y las exportaciones aumentaron. El stock final cae y la relación stock/consumo desciende a 21,5%, la más baja en diez años. Si bien el mercado continúa abundantemente abastecido, está acompañado de un consumo muy firme, lo que abre la puerta a movimientos alcistas ante cualquier ajuste productivo. **Trigo:** La cosecha récord argentina se suma a aumentos en Australia, Canadá, la UE y Rusia. Con un consumo global que crece lentamente, los stocks finales aumentan y la relación stock/consumo supera el 33%. Aunque no es el punto más alto de la década, refleja un mercado ampliamente abastecido y justifica los bajos precios actuales y futuros. ### ¿Qué hacer con los granos? La reducción de retenciones podría mejorar precios disponibles y futuros, pero no garantiza un impacto inmediato en el mercado físico. **SOJA:** Mantiene la mejor relación entre precios y capacidad teórica de pago. Con 25% de la cosecha 24/25 aún sin liquidar, es conveniente avanzar con ventas de mercadería, sin comprometer físico destinado a pagos posteriores. En cuanto a la cosecha futura, aprovechar las subas de futuros para ampliar coberturas 25/26. **MAÍZ:** Aún falta 42% de la cosecha 24/25 por fijar precio. Con una eventual mejora en precios por baja de retenciones, conviene avanzar en ventas para reducir exposición a bajas y mantener una parte para capturar posibles subas hacia enero 2026. Para la nueva cosecha, cubrir posiciones con entrega asegurada para evitar problemas logísticos, como los observados hoy en trigo. **TRIGO:** Los precios tocaron pisos cercanos a **U$S 160/TN.** La capacidad teórica de pago queda relegada ante problemas logísticos y necesidad de liquidez que causan masivas entregas y liquidaciones. Avanzar con ventas cuando los precios se acerquen a **U$S 180/TN**, evaluando alternativas de almacenaje o entrega según expectativas de corto plazo. ### **Conclusiones** Fue una semana corta pero cargada de anuncios, con mercados muy sensibles a cada novedad. La orientación del gobierno hacia una menor carga impositiva abre oportunidades que deben aprovecharse cuando los precios lo permiten. > **Se recomienda avanzar en ventas de mercadería disponible y cubrir riesgos de la nueva cosecha ante potenciales bajas.** **Marianela De Emilio** **Ing. Agr. Msc. Agro negocios** (1) [https://monitorsiogranos.magyp.gob.ar/monitorsiogranos.html](https://monitorsiogranos.magyp.gob.ar/monitorsiogranos.html) --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.